利字當頭:央行最後一擊

蘋果日報 (利字當頭 B12, 2011.9.22)

 

共和黨四大天王,在今次FOMC期間作出政治表態 ,向伯南克和一眾委員發公開信,要求停止干預。
以往只有被視為異端的Ron Paul才會說的話,今天竟然走到主流,整個觀念上的轉變,其實前後不過幾年光景。
另一邊廂,奧巴馬在推動的刺激方案,加稅只是枝節,更重要是這個方案的思維路線,也反映了以貨幣政策失去了作為宏觀調控唯一工具的地位。 由第二次世界大戰結束到八○年代,凱思斯學派主宰了經濟政策主流,而當年的聯儲局主席,都不是甚麼新聞人物。
直到三十多年前,貨幣學派成為了主流,由經濟霸權到第三世界,中央銀行的政治地位不斷提升。
今天的聯儲局,會否為了證明自身的存在價值,刻意進行不必要的干預?又或者,聯儲局眾人會心甘情願地退回幕後?
至於正在危機漩渦中的歐元區,政治精英的主觀願望是要保住歐元,也保住歐洲央行,甚至不惜再加大賭注發歐元債。
然而,為了維繫這個政治,歐元區成員國便要放棄公共財政的自主性。換言之,歐美的經濟政策上正在走兩條非常不一樣的路:歐洲要摒棄凱思斯,美國卻重投懷抱。究竟十年八載之後,這個轉變對大西洋兩岸的經濟發展和結構會有甚麼影響呢?
這篇文章見刊的時候,FOMC「特別加長版」 的會議聲明將已公開。
有興趣第一時間討論這份會議聲明內容的朋友,我會在Facebook上和大家互動。更詳細的分析,明天再談。
利世民

共和黨四大天王,在今次FOMC期間作出政治表態 ,向伯南克和一眾委員發公開信,要求停止干預。

以往只有被視為異端的Ron Paul才會說的話,今天竟然走到主流,整個觀念上的轉變,其實前後不過幾年光景。

另一邊廂,奧巴馬在推動的刺激方案,加稅只是枝節,更重要是這個方案的思維路線,也反映了以貨幣政策失去了作為宏觀調控唯一工具的地位。 由第二次世界大戰結束到八○年代,凱思斯學派主宰了經濟政策主流,而當年的聯儲局主席,都不是甚麼新聞人物。

直到三十多年前,貨幣學派成為了主流,由經濟霸權到第三世界,中央銀行的政治地位不斷提升。

今天的聯儲局,會否為了證明自身的存在價值,刻意進行不必要的干預?又或者,聯儲局眾人會心甘情願地退回幕後?

至於正在危機漩渦中的歐元區,政治精英的主觀願望是要保住歐元,也保住歐洲央行,甚至不惜再加大賭注發歐元債。

然而,為了維繫這個政治,歐元區成員國便要放棄公共財政的自主性。換言之,歐美的經濟政策上正在走兩條非常不一樣的路:歐洲要摒棄凱思斯,美國卻重投懷抱。究竟十年八載之後,這個轉變對大西洋兩岸的經濟發展和結構會有甚麼影響呢?

這篇文章見刊的時候,FOMC「特別加長版」 的會議聲明將已公開。

有興趣第一時間討論這份會議聲明內容的朋友,我會在Facebook上和大家互動。更詳細的分析,明天再談。

利世民

http://hkliberty.wordpress.com

 

 

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