利字當頭:畢菲特有無盡資金,你有嗎?

蘋果日報 (利字當頭 B12, 2011.10.10)

 

經濟不景氣時,明明周街都是損手爛腳,為甚麼仍有人要冒險刀邊舔血?事實上,經濟不好的投機,來來去去都是幾個變化:第一輪弱手太早入市博反彈,短炒變長線持有。當真正反彈時機出現,不但快得像過眼雲煙,弱手的子彈也早被套牢,眼白白見財化水。
之後,反彈完成,不知哪裏冒出另一班反應遲鈍的弱手摸頂接貨。如是者,公仔紙由強手轉入弱手,資金卻由弱手轉到強手,到最後蒸發掉的,也是弱手的財富。既然明知這是弱肉強食的世界,遇到經濟不景氣,還是忍一忍吧。
或者,你自以為技術分析很到家?對不起,一次黑天鵝事件,就足以輸掉多年來上落幾格賺來的濕濕碎碎。經濟不景氣,也特別多黑天鵝,明未?
又或者,你是價值投資法的高手?上星期PIMCO的CEO El-Erian在FT撰文,投機者要是像畢菲特般有永恒不息的資金,當然可以無畏無懼地掃平貨。無錯,弱手和強手,其實也是相對而言。
上星期三起,全球股市連續幾日暴升。有合理解釋嗎?因為數據理想?數據都是過去的事實,對未來的股價又可以有甚麼影響?還是英倫銀行忽然量化寬鬆的影響?為何沒有太多人討論歐洲央行維持利率不變的事?說到底,價格已經反映了所有已知的因素。價格暴升暴跌,代表背後還有不確定的因素。這種日子,除非是先知,否則甚麼派別的分析功夫,基本上都沒有用。

經濟不景氣時,明明周街都是損手爛腳,為甚麼仍有人要冒險刀邊舔血?事實上,經濟不好的投機,來來去去都是幾個變化:第一輪弱手太早入市博反彈,短炒變長線持有。當真正反彈時機出現,不但快得像過眼雲煙,弱手的子彈也早被套牢,眼白白見財化水。

之後,反彈完成,不知哪裏冒出另一班反應遲鈍的弱手摸頂接貨。如是者,公仔紙由強手轉入弱手,資金卻由弱手轉到強手,到最後蒸發掉的,也是弱手的財富。既然明知這是弱肉強食的世界,遇到經濟不景氣,還是忍一忍吧。

或者,你自以為技術分析很到家?對不起,一次黑天鵝事件,就足以輸掉多年來上落幾格賺來的濕濕碎碎。經濟不景氣,也特別多黑天鵝,明未?

又或者,你是價值投資法的高手?上星期PIMCO的CEO El-Erian在FT撰文,投機者要是像畢菲特般有永恒不息的資金,當然可以無畏無懼地掃平貨。無錯,弱手和強手,其實也是相對而言。

上星期三起,全球股市連續幾日暴升。有合理解釋嗎?因為數據理想?數據都是過去的事實,對未來的股價又可以有甚麼影響?還是英倫銀行忽然量化寬鬆的影響?為何沒有太多人討論歐洲央行維持利率不變的事?說到底,價格已經反映了所有已知的因素。價格暴升暴跌,代表背後還有不確定的因素。這種日子,除非是先知,否則甚麼派別的分析功夫,基本上都沒有用。

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