點樣睇美息去向?

爽報 (財經V41, 2012.3.16)
官樣文章,從來都好難睇。官僚刻意將文章寫得難明,模稜兩可,自然有原因。一來,人人都知道,說話講得盡,就無得返轉頭;二來,當事情解唔明,而佢哋又掌握解畫嘅權力,好多人自然當佢哋神咁拜,好想從佢哋口中再套多一兩句公開嘅秘密。
話雖如此,世界仍有好多人對解讀官樣文章樂此不疲。正確啲講,解讀官樣就經已係一個行業。無錯,我都係行業一份子。如果你問我想唔想官員坦白少少,我會寧願佢哋唔講嘢。
講番官樣文章,最近有兩份,市場反應大大不相同。溫總交代完政府工作報告,有人覺得係好消息,因為乜嘢增長重質不重量;當然,亦有人簡單啲,覺得溫總講法唔需要諗多咗。講到尾,經濟增長放緩、出口放緩、入口價格急升,就係咁簡單。
太平洋彼岸,每日都有重要消息公佈,搞到消息唔再有價值。星期二聯儲局議息,會後聲明又係一篇思覺失調嘅大雜燴。點解思覺失調?皆因今時今日嘅聯儲局,伯南克唔夠強勢,議息聲明,要包容各位理事觀點,惟有乜都寫。所以一邊廂話有通脹壓力,另一邊廂又留一手,話準備隨時做嘢。
客觀數字唔會呃人。油價急升,你可以話係中東地緣政治嘅結果,唔會構成長期通脹。不過70年代石油危機,中東佬只搞咗一陣,但通脹可維持好長,直到當年沃爾克(Volcker)將實際利率抽到民不聊生咁高,先至雨過天青。
究竟通脹預期令油價升?定係油價升令通脹預期升?我諗聯儲局班大袋心中有數。所以其議息會後聲明,大家要留意「凡事反對派」Jeffery
Lacker嘅反對原因:2014年先終結零息政策,恐怕太遲。事實上,聯儲局FOMC嘅反對票,大家唔好以為個位理事真係反對。聯儲局嘅政治生態,呢一票反對,其實係留番畀班大袋日後可以有路轉身嘅活門。
利世民
專欄電郵:SharpHK.Simon@gmail.com
Facebook專頁:www.facebook.com/AppleSimon

爽報 (財經V41, 2012.3.16)

 

官樣文章,從來都好難睇。官僚刻意將文章寫得難明,模稜兩可,自然有原因。一來,人人都知道,說話講得盡,就無得返轉頭;二來,當事情解唔明,而佢哋又掌握解畫嘅權力,好多人自然當佢哋神咁拜,好想從佢哋口中再套多一兩句公開嘅秘密。

話雖如此,世界仍有好多人對解讀官樣文章樂此不疲。正確啲講,解讀官樣就經已係一個行業。無錯,我都係行業一份子。如果你問我想唔想官員坦白少少,我會寧願佢哋唔講嘢。

講番官樣文章,最近有兩份,市場反應大大不相同。溫總交代完政府工作報告,有人覺得係好消息,因為乜嘢增長重質不重量;當然,亦有人簡單啲,覺得溫總講法唔需要諗多咗。講到尾,經濟增長放緩、出口放緩、入口價格急升,就係咁簡單。

太平洋彼岸,每日都有重要消息公佈,搞到消息唔再有價值。星期二聯儲局議息,會後聲明又係一篇思覺失調嘅大雜燴。點解思覺失調?皆因今時今日嘅聯儲局,伯南克唔夠強勢,議息聲明,要包容各位理事觀點,惟有乜都寫。所以一邊廂話有通脹壓力,另一邊廂又留一手,話準備隨時做嘢。

客觀數字唔會呃人。油價急升,你可以話係中東地緣政治嘅結果,唔會構成長期通脹。不過70年代石油危機,中東佬只搞咗一陣,但通脹可維持好長,直到當年沃爾克(Volcker)將實際利率抽到民不聊生咁高,先至雨過天青。

究竟通脹預期令油價升?定係油價升令通脹預期升?我諗聯儲局班大袋心中有數。所以其議息會後聲明,大家要留意「凡事反對派」JefferyLacker嘅反對原因:2014年先終結零息政策,恐怕太遲。事實上,聯儲局FOMC嘅反對票,大家唔好以為個位理事真係反對。聯儲局嘅政治生態,呢一票反對,其實係留番畀班大袋日後可以有路轉身嘅活門。

利世民

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