明報 (理財會.獅觀點 2013.11.08)

昨日消息傳出，金管局動用外匯基金和英國地產商合作，參與倫敦地產發展項目（金管局老闆為財政司曾俊華，該決定他不會不知道）。有財經分析員讚好，認為會提高外匯基金回報。我卻認為這會加深香港法治精神的衰落，更動搖香港社會廉潔的根基。金管局官員手執過萬億的香港市民資產，已經承受巨大的誘惑，如今選擇另類投資，米已成炊才公佈，不用受立法會監察，這個潘朵拉盒子一經打開，現在由承襲港英廉潔作風的金管局官員打理我當然不會擔心，不過將來由更接近鄰近地區文化的人事接任，後果是可以想像的。

不過，金管局這則令我懨悶的新聞，倒證明它以行動出賣了自己的言論，更令我相信自己的預測正確，就是聯儲局絕不會真心收水，加息更是遙不可及！

為甚麼？因為當財政司和金管局不斷以聯儲局會收緊銀根為由，警告市民資產泡沫爆破樓價下跌的風險，更收緊按揭令市民更難上樓；另一邊廂，卻手拿市民的血汗錢到倫敦參與這個資產泡沫遊戲。論官方通脹數據，英國情況比美國高（2.7% vs 1.2%），但失業率只比美國稍遜（7.7% vs 7.3%），理論上加息壓力遠較美國為大。其實，有不少分析指英國會比美國先進入加息週期，這些分析，擁有大批分析員的金管局不可能沒聽過。然而，在聽過這類分析後，金管局竟然拿市民巨款投資它口中對息口非常敏感的地產項目，事情只有兩個解釋：1. 金管局相信英國將會加息，不過既然錢不是自己的，何不好大喜功一點，拿市民的錢來開玩笑；2. 金管局根本不信甚麼加息週期，為保障外匯基金的購買力，也像可憐的香港小市民一窩蜂湧進倫敦樓市。作為納稅人之一，我當然希望相信金管局投資的理由是後者！

事實上，有美國聯儲局官員已經放風，提倡調高加息門檻，意味支持繼續甚至加大放水額度。歐洲方面，更出乎市場所料，在經濟被認為有輕微復甦的情況下仍然減息至歷史新低0.25厘。似乎聯儲局、歐央行和香港金管局都以行動證明，加息是遙不可及的事！

我之後會問的，是財政司和金管局行動上既然認定加息遙不可及，卻又為何用盡重稅和收緊按揭阻止市民投資物業呢？這個問題，值得每個香港市民思考。

獅子山學會行政總監

王弼