利字當頭 : 買股!?

蘋果日報 (財經要聞B14, 2012.6.6)

 

早幾晚,在CNBC的節目上,末日先生麥嘉華(Marc Faber)和股市大好友西格爾(Jeremy Siegel)竟然異口同聲說,債券已經負利率,持有資產的選擇,惟有股票。巴郡第二把交椅芒格(Charlie Munger),又說買黃金沒有回報,正路是揀優質的股票。就連靠賣樓搵食兼曾經被譽為亞洲股神的四叔李兆基,都說買股好過買樓。難道,真的要買股票?

買,一定買。不過,這些Big Guns,沒有叫你今天買,對不對?

創造力哪裏尋

債券價格到了這個地步,肯定是有泡沫。要知道,泡沫的定義,就是資產價格在信貸擴張之下膨脹。過去幾年央行做的事,就是用信貸來人為地促使債券泡沫。一定程度上,量化寬鬆按照劇本進行,只不過,收不到預期的效果。從投機的角度看,債券既然有泡沫,穩健的做法,就是漸漸去避免。

金價和地產,也在量化寬鬆下,形成了亢奮。買磚頭和金磚抗衡鈔票貶值,無可厚非。但是,這個市場不但也受信貸擴張的影響,參與其中的人,也有不少是主觀地認為金價和樓價可以永無止境膨脹下去。常識告訴我們,這也是泡沫的徵兆。

所以,剩下來,就只有股票。買股票,不只是買股票價格上升,最重要是買這些公司的管理層的創造力。無錯,在宏觀經濟政策亂來的日子,唯一不會貶值的,就是創造力的價值。08金融海嘯之後的蘋果,就是最好例子。問題是,除了蘋果之外,市場上還有甚麼公司有這樣的創造力呢?

 

利世民
http://www.facebook.com/AppleSimon

Facebook Comments

Leave a comment