2012大冒險

爽報 (財經V36, 2012.2.14)

 

美滙一升,港幣資產無運行。
自從有聯繫滙率,香港資產價格周期,基本上完全受美元上落左右。美元低,香港就乜都可以炒一大餐:96年前、06年後。但係,當美元強,基本上香港就百業蕭條。最舒服嘅情況,係美滙平穩,可惜,呢啲日子唔多,可見將來亦唔見得可能出現。
世界上另外兩大貨幣:歐元同日元,好有可能會繼續弱。
日本罕有出現貿赤,如果趨勢維持落去,根據最基礎嘅經濟學102,日本央行就只有再加大量化寬鬆,日元兌美元就可能打破之前一年幾以來嘅強勢,掉頭回落。
至於歐洲,老實講,我真係唔識睇。但我肯定希臘問題比主流媒體講得更嚴重。歐盟批出所謂救助,最終可能一毫子都唔過希臘政府手,就轉到債權持有人手上。而且歐盟財長要95%私人債權持有人都接受削債以及換債,呢點已超難做到。再者,就算債權持有人願意輸,都唔代表佢哋可以捱落去,尤其是希臘本土銀行,經過呢一次,資產負債表大縮水,一定要資產重組,但又何來資金?國有化?邊個去做?實在太多問題,但按常理推測,最大可能仍係希臘脫歐,然後用新貨幣。結果對歐元區有乜影響,我真係敢100%肯定。
賺錢並非必然
另外,有QE3,都唔代表美元會弱。
好多人又話:「你嚇鬼咩!伯南克都話咗2014年前都唔會加息。而且,如果世界經濟有乜嘢事,聯儲局自然會印銀紙。你話美元會強?搵鬼信呀?」
QE3規模點都唔似QE1同QE2。再者滙率強弱係睇相對。美元只要相對其他貨幣強,美滙就升。過去幾年全世界央行都有寬鬆,只不過聯儲局出手重啲。但呢次聯儲局未必係主打。
聯儲局唔加息,即係美國嘅銀行同業拆息會繼續零息。長息只要升,按揭息就有壓力。當美國形成通脹預期,不但長息有上升壓力,而且當大家都覺得美國終脫離金融海嘯嘅陰影,美元一強,雙重夾擊下,今日嘅泡沫,可以一次過夾爆。
唔係叫大家賣樓賣股等市跌。只係想話畀一班嘈住話要上車嘅人知,賺錢嘅人一直冒緊好大風險,賺錢唔係必然。
利世民
專欄電郵:SharpHK.Simon@gmail.com
Facebook專頁:www.facebook.com/AppleSimon

美滙一升,港幣資產無運行。

自從有聯繫滙率,香港資產價格周期,基本上完全受美元上落左右。美元低,香港就乜都可以炒一大餐:96年前、06年後。但係,當美元強,基本上香港就百業蕭條。最舒服嘅情況,係美滙平穩,可惜,呢啲日子唔多,可見將來亦唔見得可能出現。

世界上另外兩大貨幣:歐元同日元,好有可能會繼續弱。

日本罕有出現貿赤,如果趨勢維持落去,根據最基礎嘅經濟學102,日本央行就只有再加大量化寬鬆,日元兌美元就可能打破之前一年幾以來嘅強勢,掉頭回落。

至於歐洲,老實講,我真係唔識睇。但我肯定希臘問題比主流媒體講得更嚴重。歐盟批出所謂救助,最終可能一毫子都唔過希臘政府手,就轉到債權持有人手上。而且歐盟財長要95%私人債權持有人都接受削債以及換債,呢點已超難做到。再者,就算債權持有人願意輸,都唔代表佢哋可以捱落去,尤其是希臘本土銀行,經過呢一次,資產負債表大縮水,一定要資產重組,但又何來資金?國有化?邊個去做?實在太多問題,但按常理推測,最大可能仍係希臘脫歐,然後用新貨幣。結果對歐元區有乜影響,我真係敢100%肯定。

賺錢並非必然

另外,有QE3,都唔代表美元會弱。

好多人又話:「你嚇鬼咩!伯南克都話咗2014年前都唔會加息。而且,如果世界經濟有乜嘢事,聯儲局自然會印銀紙。你話美元會強?搵鬼信呀?」

QE3規模點都唔似QE1同QE2。再者滙率強弱係睇相對。美元只要相對其他貨幣強,美滙就升。過去幾年全世界央行都有寬鬆,只不過聯儲局出手重啲。但呢次聯儲局未必係主打。

聯儲局唔加息,即係美國嘅銀行同業拆息會繼續零息。長息只要升,按揭息就有壓力。當美國形成通脹預期,不但長息有上升壓力,而且當大家都覺得美國終脫離金融海嘯嘅陰影,美元一強,雙重夾擊下,今日嘅泡沫,可以一次過夾爆。

唔係叫大家賣樓賣股等市跌。只係想話畀一班嘈住話要上車嘅人知,賺錢嘅人一直冒緊好大風險,賺錢唔係必然。

利世民

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