利字當頭:港元的靈魂

蘋果日報 (財經要聞 B10, 2013.09.25)
有大陸學者說,香港如果擔心上海自貿區的競爭,可以棄用港元,轉用人民幣。
先撇開所有國家民族感情,容許我不厭其煩再講一次:「任何一次貨幣的存在意義,在於它可以滿足交易的需要。」
自由兌換人幣
言之尚早
要香港棄用港元,很易。只要某天早上,金管局忽然宣佈,體系內已發行港元的儲備,已經全數由美元轉換成人民幣;第二個條件,就是在香港,所有現金和存款,可以自由兌換各種貨幣,包括人民幣,而且沒有任何額度限制。
當大陸的資本賬仍然不開放,香港的離岸人民幣現貨市場有沒有足夠供應呢?不要說香港,那個構想中的上海自貿區,在沒有這個條件之下,我真的想不到為何有條件,可以聲稱能夠做到人民幣自由兌換。常識告訴我們,資本是無形的,要是中國真的開了一個自由兌換的缺口,就等於全國都在一刻間由封閉變成開放;那麼一個缺口和一百個缺口,是沒有分別的。原則上,對外的窗口應該是越多越好。當然,大陸式的思維,我們熟悉的常識是不管用的,這一點恕我不能參透。
回到港元的問題。港人要港元來處理日常交易,這一點不難明白。其他世界各地的人,又為甚麼對港元有需求呢?香港又沒有甚麼出口,對不對?
不,香港是一個資金停泊的地方,也是一個金融交易中心。資金為何選擇停泊在香港,相信我不用多加解釋。香港有好些制度上的優勢,不是一時三刻建立起來,而是要靠整個社會一起去維繫。坦白講,對合約精神和法治的尊重,在過去十多年有不少的扭曲和波折,但大體上香港在這方面仍然優勝過不少地方。
另一個對港元的需求,其實就是對港元計價資產的需求;股票和地產固然是香港兩大支柱,但是也有不少資金對在香港做生意有興趣。說到底,只要在這個地方繼續有錢賺,港元就有自己靈魂。
利世民

蘋果日報 (財經要聞 B10, 2013.09.25)

 

有大陸學者說,香港如果擔心上海自貿區的競爭,可以棄用港元,轉用人民幣。

先撇開所有國家民族感情,容許我不厭其煩再講一次:「任何一次貨幣的存在意義,在於它可以滿足交易的需要。」

 

自由兌換人幣  言之尚早

要香港棄用港元,很易。只要某天早上,金管局忽然宣佈,體系內已發行港元的儲備,已經全數由美元轉換成人民幣;第二個條件,就是在香港,所有現金和存款,可以自由兌換各種貨幣,包括人民幣,而且沒有任何額度限制。

當大陸的資本賬仍然不開放,香港的離岸人民幣現貨市場有沒有足夠供應呢?不要說香港,那個構想中的上海自貿區,在沒有這個條件之下,我真的想不到為何有條件,可以聲稱能夠做到人民幣自由兌換。常識告訴我們,資本是無形的,要是中國真的開了一個自由兌換的缺口,就等於全國都在一刻間由封閉變成開放;那麼一個缺口和一百個缺口,是沒有分別的。原則上,對外的窗口應該是越多越好。當然,大陸式的思維,我們熟悉的常識是不管用的,這一點恕我不能參透。

回到港元的問題。港人要港元來處理日常交易,這一點不難明白。其他世界各地的人,又為甚麼對港元有需求呢?香港又沒有甚麼出口,對不對?

不,香港是一個資金停泊的地方,也是一個金融交易中心。資金為何選擇停泊在香港,相信我不用多加解釋。香港有好些制度上的優勢,不是一時三刻建立起來,而是要靠整個社會一起去維繫。坦白講,對合約精神和法治的尊重,在過去十多年有不少的扭曲和波折,但大體上香港在這方面仍然優勝過不少地方。

另一個對港元的需求,其實就是對港元計價資產的需求;股票和地產固然是香港兩大支柱,但是也有不少資金對在香港做生意有興趣。說到底,只要在這個地方繼續有錢賺,港元就有自己靈魂。

 

利世民

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