利字當頭:泡沫是如何爆破

蘋果日報 (利字當頭 B14, 2011.6.29)

 

美國的樓市泡沫是甚麼時候爆破?恐怕大多數人都會說是2007年。因為大眾媒體要到2007年才懂得關注美國樓市的問題。不過,事後孔明地去看,其實美國樓市早在2005年第四季見了頂。記得2006年孫柏文說美國樓市慘過八萬五,還有個自詡是國際金融的專家出來教訓肥仔呢。呵,呵,呵,不知道這位專家現在過得安好?
回到正題。泡沫的爆破,不是發生在一時三刻。由見頂到急插水,最少有半年時間。這個階段,恐懼和貪婪角力,投資者的心情最患得患失。經驗最淺,心理質素最差的投資者,往往就是最相信大市將會回到之前的升勢。等了又等,期待變成後悔。到最後,插水式崩潰,他們目瞪口呆的不知如何是好,後悔的人,在失望中放棄。
大陸的樓市,老早見了頂。現在有很多人仍然相信,過了這一輪緊縮,樓市自然會回到之前的軌道。不過,我的看法剛好相反:假如中央政府轉勢放水,代表了情況非常惡劣。現在的中國,基本上是亞洲金融風暴的翻版,只不過規模大好多好多。這樣講,又不知道會否惹來甚麼專家出來教訓我呢?
歷史的教訓是,樓市着陸之後,無論怎樣放水,也不可能在一時三刻起死回生。樓市死,地方財政也有問題,連帶的手尾很長。
所以,最近頻頻傳出中央吸納地方融資平台的債務,又讓地方政府發債,訊號明確不過。
利世民

美國的樓市泡沫是甚麼時候爆破?恐怕大多數人都會說是2007年。因為大眾媒體要到2007年才懂得關注美國樓市的問題。不過,事後孔明地去看,其實美國樓市早在2005年第四季見了頂。記得2006年孫柏文說美國樓市慘過八萬五,還有個自詡是國際金融的專家出來教訓肥仔呢。呵,呵,呵,不知道這位專家現在過得安好?

回到正題。泡沫的爆破,不是發生在一時三刻。由見頂到急插水,最少有半年時間。這個階段,恐懼和貪婪角力,投資者的心情最患得患失。經驗最淺,心理質素最差的投資者,往往就是最相信大市將會回到之前的升勢。等了又等,期待變成後悔。到最後,插水式崩潰,他們目瞪口呆的不知如何是好,後悔的人,在失望中放棄。

 

大陸的樓市,老早見了頂。現在有很多人仍然相信,過了這一輪緊縮,樓市自然會回到之前的軌道。不過,我的看法剛好相反:假如中央政府轉勢放水,代表了情況非常惡劣。現在的中國,基本上是亞洲金融風暴的翻版,只不過規模大好多好多。這樣講,又不知道會否惹來甚麼專家出來教訓我呢?

歷史的教訓是,樓市着陸之後,無論怎樣放水,也不可能在一時三刻起死回生。樓市死,地方財政也有問題,連帶的手尾很長。

所以,最近頻頻傳出中央吸納地方融資平台的債務,又讓地方政府發債,訊號明確不過。

利世民

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