高通脹下如何自處
am730 (C觀點 M10, 2011.8.25)
鳴謝施永青先生給予轉載
7月香港的通脹高達7.9%。一下子飆升這麼多是因為政府的很多寬免措施剛到期,實際的通脹只是5.8%。有人估計今年全年的通脹率可能會高達7%,我估計這個機會不高,最多也不會超過6%。
我有這樣的估計,是因為現時全球的經濟環境很弔詭,是通脹與通縮的威脅同時存在,情況會左右搖擺,而不是一面倒這麼簡單。
通脹的威脅源自西方國家亂印鈔票,社會上流通的貨幣多了,物價就容易上升。而通縮的威脅則來自西方經濟增長的力度不足,導致失業率高企,人們不敢消費。此之所以,除了黃金之外,其他商品的價格都欲升無力,皆因西方的社會需求不足。
這種情況可能還會長期持續,因為除了印多一些鈔票外,西方根本沒有辦法去解決他們的債務危機。可惜,他們印出來的鈔票,大部分留在金融市場,而沒法流入實體經濟,以至經濟增長停滯不前。
香港的處境其實比西方好,聯繫匯率雖然為我們帶來了輸入性通脹;但由於香港的經濟受惠於中國的高速發展,我們的失業率不高,只有3-4%,而我們的通脹基本上仍在經濟增長的比率之下,還算是滯脹。反觀西方,通脹可能只有2%,但經濟增長只有1%,而失業率更超過10%。這樣的生活一定更難過。
最近有朋友歐遊歸來。他說,以前去歐洲,在餐廳可以看到很多有色人種做侍應;今次發現白人做這類工作多了。他懷疑是因為失業率高,白人連這類以前不想做的工作也搶著做了;僱主在不知不覺中把工作的機會給了白人。
歐洲有不少城市,久不久就有暴亂,可就是因為經濟環境轉差,以至國內種族矛盾激化。挪威的右派兇徒屠殺無辜的慘劇與英國的搶掠暴亂,就是在這種背景下出現的。
西方落入這種苦況,是因為不肯面對現實。以前花錢多了,現在就得省吃儉用去還債。但西方卻選擇玩弄財技,以亂印鈔票的方法去繼續過「少做功夫;多嘆世界」的生活。結果一方面遺害世界,另一方面亦令自己走上了不歸路。
香港只是一個小地方,很難左右西方的取捨。他們要印鈔票,我們也沒辦法。因此,這場通縮與通脹同時來襲的風暴,我們是避不過的。怨天怨地或怪政府都改變不了現實。有資產的人或許可以透過精明的投資去對抗通脹,但沒有資產的人只能硬著頭皮接受。
以我過往的觀察,能成功透過投資去對抗通脹的人甚少。在當前這樣複雜環境下去投資,一定是輸多贏少。還是中國人的傳統智慧比較實用。在面對逆境的時候,最有效的方法莫如「多做功夫、少嘆世界」。幸好香港還有工做,我們應趁有得做的時候多做一些,藉此增加收入。與此同時,只要我們願意少嘆世界,我們就能減少花費,令自己有所積累,可以應付不時之需。讀者可能覺得,這還用你來教。但有時,即使很顯淺的道理,人也不肯去實踐。