利字當頭:通縮的可能
蘋果日報 (利字當頭 B12, 2011.9.7)
昨天,特首曾蔭權和公民黨會面時表示,外圍環境可能令本港出現通縮。言下之意,就是叫公民黨「慳啲啦」。
跟公民黨講經濟問題,那怕是三言兩語,都是值得敬重的事。以前,我以為政客例必是經濟盲,但是自從見識過公民黨的主張,我才知道甚麼才是真正的經濟盲。老實講,忽然間我覺得這位特首,原來還是有風趣幽默的一面。
除非在公民黨的虛擬世界,通脹不會永無止境。歷史上,通脹的結局有很多種。有些可以令到政權倒台,改朝換代,最終由新一套的貨幣,取代之前被破壞的一套。溫和一點的,則整個體系經歷一段衰退,透過通縮以調整之前物價的扭曲。回歸後七年建華之亂,正是港人最易明的例子。
30年代初的美國,也是通縮的教科書案例。伯南克更是因為醉心研究這段歷史,而成為史上最具代表性的通脹鴿派。可惜,通縮就好像宿命,越是逃避它,它就越是陰魂不散。現在幾乎可以肯定,歐美都在步入衰退,而且這次無論怎樣推量寬,效力不但大不如前,而且更會令歐美國家再接近破產邊緣。這次衰退也會影響需求,所以通縮的機率一點都不少。再加上大陸其實也在步入衰退,過去36個月不斷湧入香港的購買力,可以很快消逝於無形。有誰夠膽說,香港不會被三面夾擊,出現通縮的完美風暴?
歐洲憲法法庭明天便會裁決歐洲央行買歐債的合法性。屆時無論結果是甚麼,都必定會掀起連串風波,甚至這就是駱駝背上的最後一根茅草。與其擔心通脹,大家還是多留一點糧草,準備過冬吧。
利世民
http://hkliberty.wordpress.com
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