從實驗經濟學看市場

信報 (專家之言 B15, 2011.9.21)

 

今年獅子山學會舉辦年度晚宴, 有幸請來2002 年諾貝爾經濟學獎得主Dr.Vernon Smith;幸大學碰巧放假一星期,馬上買一張來回機票,回港拜會這位經濟學界重量級人士。
筆者於大學並非修讀經濟學,於自由市場圈子中年資亦淺,對Dr.VernonSmith 的認知只限於皮毛,與其他學會成員的博學相形見絀。
到機場迎接Dr.Smith 之時,正是請教學會行政總監王弼的好時機,細聽Dr. S mith 的輝煌歷史和Dr. Smith 對捍衛自由市場的貢獻。
「Dr. Smith 以實驗經濟學聞名於世,亦因此而得到諾貝爾經濟學獎。但就像中原集團施老闆一樣,Dr. Smith 於年少氣盛之時亦曾懷疑市場經濟,支持社會主義。」王弼娓娓道來。
「然而,Dr. Smith 跟很多人不同:他擁有科學求證的精神。當時他支持社會主義,就於他的課堂上跟他的學生進行互動實驗,希望用科學論證去否定市場經濟;可惜實驗結果卻一次又一次的驗證了市場的真實性,證明了經濟學宗師Adam Smi th 所提出的「無形之手」、更推翻了所謂的「完美資訊」假設;發現即使「資訊不對稱」(Information Asymmetry) 的現象存在,市場仍然行之有效。
轉投自由經濟陣營
結果反倒說服了他本人從社會主義轉投自由經濟的陣營,現已成為華盛頓智庫組織Cato Institute的著名學者。」簡介過後,已於接機大堂的電視中看見一名金白髮老者,帶數件行李慢慢走出來,一名年紀相若的女士相伴, 正是Dr. Smith 與Mrs.Smith 兩位。
走上前作簡短自我介紹後,正是機會近距離觀察這位大人物。
Dr. Smith 剪掉了其招牌長髮,卻更見年輕;精神抖擻、雙目烔烔有神、一派老學者的威儀,哪像一位年過八十的老人家?
經濟有如水流動系統
諾貝爾得獎者為大名人,時間表排得密密麻麻,當天就安排了一個跟傳媒的午餐宴會。
午餐宴會甫開始,各位嘉賓抓緊時間馬上發問,問及當前經濟之壞,政府又可如何處理?Dr. Smith就提出一個有趣的理論;經濟就有如一個水流動的系統,有多個水缸,缸與缸之間又有水流動,正代表了各行業、公司、與其之間的互通活動。
今天的主要經濟問題是資產負債表,資產負債表出問題就好像水缸穿了洞;水缸既穿,水亦隨之而失,水缸不滿,水亦不流,直至水缸再滿為止。今天各國政府只知向市場注資,卻無視缸底的洞,加再多的水都只會白白流失,無助於實體經濟。
既然問題出現在資產負債表上,解決問題亦應該從資產負債表手。
最簡單直接的方法是破產,重組資產負債表,這才是修補破口的方法。今天所謂的救市,從公司出事救到政府出事,現在連央行都有問題,救了誰?
今天下午的記者招待會,FraserInstitute 公布了世界經濟自由2011 年度報告;香港的得分雖然稍微下跌,但仍然係世界上經濟最自由的地區。
然而Fraser Institute 國際政策研究部副主席Fred McMahon 忠告,若香港選擇離開自由市場,如競爭條例立法、設立最高工時等,評分將無可避免的出現結構性的下跌;亦可以引來災難性的結果,正如研究指出,生活於經濟自由度高地區的人民往往能享受更高的生活質素。
有人表示經濟自由等於社會不公義。今年美國的經濟自由排名從第6 位急跌至第10 位,美國人的生活到底是好了?還是差了?
「自由市場」四個字的意思,原來遠比某些人想像的深遠。
獅子山學會助理研究員
祝越山

今年獅子山學會舉辦年度晚宴, 有幸請來2002 年諾貝爾經濟學獎得主Dr.Vernon Smith;幸大學碰巧放假一星期,馬上買一張來回機票,回港拜會這位經濟學界重量級人士。

筆者於大學並非修讀經濟學,於自由市場圈子中年資亦淺,對Dr.VernonSmith 的認知只限於皮毛,與其他學會成員的博學相形見絀。

到機場迎接Dr.Smith 之時,正是請教學會行政總監王弼的好時機,細聽Dr. Smith 的輝煌歷史和Dr. Smith 對捍衛自由市場的貢獻。

「Dr. Smith 以實驗經濟學聞名於世,亦因此而得到諾貝爾經濟學獎。但就像中原集團施老闆一樣,Dr. Smith 於年少氣盛之時亦曾懷疑市場經濟,支持社會主義。」王弼娓娓道來。

「然而,Dr. Smith 跟很多人不同:他擁有科學求證的精神。當時他支持社會主義,就於他的課堂上跟他的學生進行互動實驗,希望用科學論證去否定市場經濟;可惜實驗結果卻一次又一次的驗證了市場的真實性,證明了經濟學宗師Adam Smith 所提出的「無形之手」、更推翻了所謂的「完美資訊」假設;發現即使「資訊不對稱」(Information Asymmetry) 的現象存在,市場仍然行之有效。

轉投自由經濟陣營

結果反倒說服了他本人從社會主義轉投自由經濟的陣營,現已成為華盛頓智庫組織Cato Institute的著名學者。」簡介過後,已於接機大堂的電視中看見一名金白髮老者,帶着數件行李慢慢走出來,一名年紀相若的女士相伴, 正是Dr. Smith 與Mrs.Smith 兩位。

走上前作簡短自我介紹後,正是機會近距離觀察這位大人物。

Dr. Smith 剪掉了其招牌長髮,卻更見年輕;精神抖擻、雙目烔烔有神、一派老學者的威儀,哪像一位年過八十的老人家?

經濟有如水流動系統

諾貝爾得獎者為大名人,時間表排得密密麻麻,當天就安排了一個跟傳媒的午餐宴會。

午餐宴會甫開始,各位嘉賓抓緊時間馬上發問,問及當前經濟之壞,政府又可如何處理?

Dr. Smith就提出一個有趣的理論;經濟就有如一個水流動的系統,有多個水缸,缸與缸之間又有水流動,正代表了各行業、公司、與其之間的互通活動。

今天的主要經濟問題是資產負債表,資產負債表出問題就好像水缸穿了洞;水缸既穿,水亦隨之而失,水缸不滿,水亦不流,直至水缸再滿為止。今天各國政府只知向市場注資,卻無視缸底的洞,加再多的水都只會白白流失,無助於實體經濟。

既然問題出現在資產負債表上,解決問題亦應該從資產負債表着手。

最簡單直接的方法是破產,重組資產負債表,這才是修補破口的方法。今天所謂的救市,從公司出事救到政府出事,現在連央行都有問題,救了誰?

今天下午的記者招待會,FraserInstitute 公布了世界經濟自由2011 年度報告;香港的得分雖然稍微下跌,但仍然係世界上經濟最自由的地區。

然而Fraser Institute 國際政策研究部副主席Fred McMahon 忠告,若香港選擇離開自由市場,如競爭條例立法、設立最高工時等,評分將無可避免的出現結構性的下跌;亦可以引來災難性的結果,正如研究指出,生活於經濟自由度高地區的人民往往能享受更高的生活質素。

有人表示經濟自由等於社會不公義。今年美國的經濟自由排名從第6 位急跌至第10 位,美國人的生活到底是好了?還是差了?

「自由市場」四個字的意思,原來遠比某些人想像的深遠。

獅子山學會助理研究員

祝越山

 

 

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