利字當頭:衰退未過危機依然

蘋果日報 (利字當頭 B14, 2011.9.28)

 

去年8月,所有客觀數據都顯示,經濟正步向雙底衰退。聯儲局的QE2,彷彿在一個七孔流血的人身上,注入一劑類固醇,心跳加快了,但目光仍然呆滯。
QE2落實之前的兩個月,現貨金平均約為每盎斯1240美元;到QE2結束之後的兩個月,現貨金已經升至平均約為每盎斯1780美元。一年間,黃金作為終極的儲蓄工具,升值44%。若以黃金作為世界所有貨幣購買力的綜合指標,其實各國股票指數已經反映了衰退的現實。
S&P500已經回到1200以下,剛好是QE2落實之前的水平。不過別忘了,以黃金價格計算,其實一籃子股票的實際價值已經散失了四成有多,這也是為何這一年美股表現和經濟數據一直背馳,衰退依然但很多人卻看不見。
恒指彈回18000點之上,但比起去年同期的22000點水平,仍差了4000點。這個差距,也反映了香港股市受大陸牽動的因素。QE2前,上證綜合大概在2600點水平,最近一個月反覆回落到2400點邊緣。事實上,過去一年,大陸人民銀行一邊推行由上而下的緊縮政策,但另一邊各金融機構卻在旁門左道賺取高利貸的收入。長時間的扭曲和消耗,定必損害大陸的經濟根本結構。
歐洲的主權債務問題,更加在過去一年間不斷惡化。EFSF救市規模和歐央行的減息,只不過反映事態已經發展到另一個階段。要知道,歐元也不是國際儲備貨幣,歐元QE的效果亦沒有美元的顯著,歐洲危機也不會因此有轉機。
利世民

去年8月,所有客觀數據都顯示,經濟正步向雙底衰退。聯儲局的QE2,彷彿在一個七孔流血的人身上,注入一劑類固醇,心跳加快了,但目光仍然呆滯。

QE2落實之前的兩個月,現貨金平均約為每盎斯1240美元;到QE2結束之後的兩個月,現貨金已經升至平均約為每盎斯1780美元。一年間,黃金作為終極的儲蓄工具,升值44%。若以黃金作為世界所有貨幣購買力的綜合指標,其實各國股票指數已經反映了衰退的現實。
S&P500已經回到1200以下,剛好是QE2落實之前的水平。不過別忘了,以黃金價格計算,其實一籃子股票的實際價值已經散失了四成有多,這也是為何這一年美股表現和經濟數據一直背馳,衰退依然但很多人卻看不見。

 

恒指彈回18000點之上,但比起去年同期的22000點水平,仍差了4000點。這個差距,也反映了香港股市受大陸牽動的因素。QE2前,上證綜合大概在2600點水平,最近一個月反覆回落到2400點邊緣。事實上,過去一年,大陸人民銀行一邊推行由上而下的緊縮政策,但另一邊各金融機構卻在旁門左道賺取高利貸的收入。長時間的扭曲和消耗,定必損害大陸的經濟根本結構。

歐洲的主權債務問題,更加在過去一年間不斷惡化。EFSF救市規模和歐央行的減息,只不過反映事態已經發展到另一個階段。要知道,歐元也不是國際儲備貨幣,歐元QE的效果亦沒有美元的顯著,歐洲危機也不會因此有轉機。

利世民

http://www.facebook.com/AppleSimon

 

Facebook Comments

Leave a comment