利字當頭:經濟蕭條中尋寶

蘋果日報 (利字當頭 B12, 2011.11.11)

 

信不信由你。當意大利10年國債孳息升穿7厘,市場正式進入新一輪恐慌。
「應該買金嗎?」近年來,黃金成為了條件反射式的避險工具。事實上,金價由9月下旬起,約莫有一個月沒有任何起色,至兩星期之前才突然發力。事後孔明,可以說金價反映了避險情緒。
不過,之前我在這個欄也講過,買金是敗中求勝,不應該做槓桿,更不要全副身家一注獨贏。真正的金甲蟲,也只會每個月將收入的一個定額買金儲起來,而他們也不知道,究竟要到哪一天才會動用這些黃金。
絕大多數的投機者,都沒有耐性去堅守這種儲金的過程。更根本的問題是:有收入,才有能力去儲蓄。
經濟蕭條對大多數人最大的衝擊,不是資產縮水,而是收入減少,甚至生計完全斷絕。所以能夠在經濟蕭條中搵食,才是最大的價值。
上世紀美國大蕭條,環境差到不可能更差了,但仍然有些企業可以捱過難關。最出名的例子有電影業,而Walt Disney也是在這段日子建立起事業的根基。家用品公司如P&G,在大蕭條的日子更積極推廣。整體上,傳媒和出版業在那一段日子的表現也不錯。
當然,此一時也,彼一時也。在不同的時空,我們要尋找的,是那些可以在蕭條中衝關的生意。衰退對創業和做生意的人既是考驗,但也正是顛覆舊秩序的時機。我覺得,上市公司當中,最似模似樣的一家,叫做Amazon。雖然它的股價超貴,來季的業績也不會好,但我相信它的規模,早晚會超越Walmart。

信不信由你。當意大利10年國債孳息升穿7厘,市場正式進入新一輪恐慌。

「應該買金嗎?」近年來,黃金成為了條件反射式的避險工具。事實上,金價由9月下旬起,約莫有一個月沒有任何起色,至兩星期之前才突然發力。事後孔明,可以說金價反映了避險情緒。

不過,之前我在這個欄也講過,買金是敗中求勝,不應該做槓桿,更不要全副身家一注獨贏。真正的金甲蟲,也只會每個月將收入的一個定額買金儲起來,而他們也不知道,究竟要到哪一天才會動用這些黃金。

絕大多數的投機者,都沒有耐性去堅守這種儲金的過程。更根本的問題是:有收入,才有能力去儲蓄。

經濟蕭條對大多數人最大的衝擊,不是資產縮水,而是收入減少,甚至生計完全斷絕。所以能夠在經濟蕭條中搵食,才是最大的價值。

上世紀美國大蕭條,環境差到不可能更差了,但仍然有些企業可以捱過難關。最出名的例子有電影業,而Walt Disney也是在這段日子建立起事業的根基。家用品公司如P&G,在大蕭條的日子更積極推廣。整體上,傳媒和出版業在那一段日子的表現也不錯。

當然,此一時也,彼一時也。在不同的時空,我們要尋找的,是那些可以在蕭條中衝關的生意。衰退對創業和做生意的人既是考驗,但也正是顛覆舊秩序的時機。我覺得,上市公司當中,最似模似樣的一家,叫做Amazon。雖然它的股價超貴,來季的業績也不會好,但我相信它的規模,早晚會超越Walmart。

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