蘋果日報 (利字當頭 B14, 2011.11.16)

美國時間星期一晚，CNBC訪問畢菲特。在節目中，這位當代股神說，他用了好多錢，去投資在一家公司。節目主持人苦苦追問，究竟那是甚麼公司，老人家賣了一個關子：「貼士是一個字『Harold』。」

Harold？主持人亂石投林，問他是不是買電影、出版、電力、Halliburton（股票代號：HAL）等等。最後，還是老人家自己開估：「2001 A Space Odyssey裏頭，HAL就是那台電腦，將HAL三字挪一個位，H變成I，A變成B，L變成M……答案是：IBM。」

Aha！原來畢菲特用了107億美元，買了5.5%的IBM。IBM？為甚麼是IBM？如果以畢菲特的投資哲學，為甚麼不去買他老友的MSFT？IBM的市盈率是14.82倍，MSFT的市盈率是9.72倍。兩家公司都是2200億美元左右。畢菲特說，不買MSFT是因為要避嫌，免得外界以為他和老友阿Bill打龍通。

有人說，畢菲特是價值投資法的傳人，買賣公司是錙銖必較。不過，投資除了科學，更大程度上還是主觀的判斷。未來的事，沒有人可以完全掌握，現在的價格，卻很大程度上已經反映了已知大多數的資訊。所以，價值投資法的信徒，都明白不能用數字表達的部份，才是這套心法的精要所在。

究竟畢菲特在買的是甚麼故事？循最直線的思維去想：未來一段日子，各大企業要節流瘦身，IBM應該有不少機會。事實上，作為一家科技公司，IBM的內在條件甚為實在。

自2003年，IBM漸漸絕於一般消費者層面，重新專注技術研發，已經到達收成期。今年，IBM的Watson更是人工智能的一大突破。傳統上，股神以真金白銀出手，大家都跟得過。這一次，你又跟唔跟呢？

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