爽報 (財經V48, 2012.5.16)

我先要向大家推介黃元山兄噚日《蘋果日報》專欄「貸評山下」拆解摩通「倫敦鯨事件」。元山兄係過來人，投行搞邊科佢最清楚。正如元山兄話齋，坊間評論班門弄斧，將摩通「倫敦鯨」對比霸菱法興，係低層次兼言不及義。

最衰摩通Jamie Dimon，一企出來就道歉，又話新策略「天殘地缺、複雜、無諗通、做得差、又無睇實」（flawed, complex,poorly reviewed, poorly executed, and poorlymonitored）。又正如元山兄所講，20億美元，對一季利潤54億美元嘅摩通，濕濕碎，只不過好多人抽水之嘛。重點係元山提出，銀行「大得不能倒」產生道德風險，摩通「大得不能轉身」因而構成市場問題，所以控制銀行規模，先至係正路。

記得上星期，同元山兄喺有線做Money Cafe，講到歐洲問題。中間休息時間，元山兄靜靜問：「咁你支唔支持貨幣聯盟吖？」

我無答元山兄。歐洲問題，既有經濟又有政治同歷史。宏觀睇，除咗法國集權中央，歐洲國家絕大多數係弱勢聯邦，地方自治。歐盟近年就相反走法式集權，歐債危機後更有人提出財政聯盟，根本有違原意。其實銀行太大有問題，政府都一樣。歐盟已經大到不能再大，再槓桿放大，都無助解決經濟問題。

利世民

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