蘋果日報 (財經要聞B12, 2012.6.22)

有個姓雷的，甚麼港版基金教父，說要將香港儲備的三分一，搞個港版淡馬錫，用來「投資」。Give me a break！

港版淡馬錫？買甚麼好呢？難道我們要找「基金教父」指路嗎？買國企貢獻祖國好嗎？還是入股霸權概念，官商勾結制度化？

之前也講過，基金是OPM（Other People’s Money）的玩意。香港人就連強迫金也越供越窮。金融業在這個OPM的文化之下，贏家永遠是本身不用承擔風險的金融業操作者。庫房的錢，講得好聽是眾人的錢，更貼切一點，就是甚麼人的錢都不是。搞甚麼港版淡馬錫，得益的恐怕只有那些掌管錢銀往來的基金經理。

有位股票界前輩，推介世民去讀一本書，叫做《The Quest for Alpha》。這本書作者引用大量研究和數據，要帶出的一個重要訊息就是：沒有一個基金可以長久跑贏大市。一來，基金經理永遠都是先照顧自己的收入，再為投機者尋求回報，令到最終的回報很難跑贏大市。再者，基金規模越大，持有的資產就越參差，回報也越低。將我們的儲備注入這樣的一個基金，回報肯定連市面上的OPM基金都不如。不過，可以肯定，管理的人又有權又有錢。此外，這麼大的一筆錢，可以買的東西多的是，誰可以保證買賣的決定當中沒有一點政治成份？最重要一點，健全的財政狀況，是香港高度自治的最後一條防線，難道我們就這樣無厘頭地自毀長城？

此外，7月份的讀書會，我選擇了討論《The Quest for Alpha》，研究被動投資法的概念。興趣的讀者，請跟我聯絡。

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