金手指 : 下一站輪到挪威

蘋果日報 (財經要聞B09, 2012.7.17)


如果說香港有房屋問題,我認為是聚焦錯誤。但是,的確很多人是這樣看香港。至少,昨天的特首答問大會,也是這樣去定義香港的問題。
這樣說,一定會惹來口誅筆伐:「你知否樓價有多貴,就連劏房也要租幾千元?」我知道,樓價泡沫,是肯定存在。我也不止一次在這裏寫過,資產價格泡沫,是危害社會的事。
港滙弱樓價貴
資產價格泡沫的根源是甚麼?是土地供應嗎?會看數字的朋友,就會見到每年香港的住宅單位落成數目,和樓價的走勢沒有必然關係。反而,不少研究早已指出,樓價和港元滙率強弱,至少有八成關係。
八成,是一個很強的關係。不過,如果我們今天因為樓價貴,就決定要港元升值,他朝,價格跌過了頭,我們又是否要將港元貶值?要明白,聯繫滙率除了七點八,最重要是港元背後的價值保證。
「港元購買力不斷削弱,甚麼價值保證?」如果你會說這句話,證明你的層次高過不少時事評論家。冇錯,港元的購買力確實是跟隨美元在貶。香港人今天的苦,說到底,美國的責任最大。
不過,我始終不贊成將港元掛人民幣。如果看過去人民幣M2的增長,我是找不到理由去相信,人民銀行比聯儲局更會捍衞鈔票的購買力。大陸的通脹問題,一樣嚴重。只不過在資本流動限制下,離岸人民幣供應受制,我們才見到人民幣不尋常地強的怪現象。事實上,迹象顯示,人民幣滙率只升不跌的情況正在轉變中。到最後,全球寬鬆下,港元要保持購買力,真的很難。
利世民

歐洲爆煲,大部份人指摘歐洲人懶過鬼,又貪心,使大個頭,一聽到要緊縮就好似玩閃避球一樣──「齊閃」。好啦,相信大家都唔會忘記,08年席捲全球的金融海嘯,罪魁禍首係美國次按,美國樓試過「零首期」,結果出現大量貸款壞賬,造成地產泡沫爆破,最終一發不可收拾。

 

家庭負債佔收入兩倍

講正題,下一個房地產泡沫爆破目標──挪威。係,佢唔係歐元區十七個成員國之一,亦加入歐盟,因為當年,佢擔心加入咗之後,會對農業帶來衝擊。不過,挪威係歐洲第二大石油和天然氣出口國,同歐盟關係密切,天然資源多,經濟仲唔錯,失業率又低,有400幾萬人口,少過香港。聽落好想去一趟,咁就大件事!唔知大家記憶中仲有殘留「漁夫都可以變Banker」的冰島,地靈人傑,外表風平浪靜,係人人響往嘅居住地時邊有人講瓦努阿圖,就算出事,你都睇唔到銀行擠提畫面。最後,咪搞到破產收場。


01年起挪威連續六年被聯合國評為最適宜居住的國家。08年以來,挪威樓價升
30%,家庭負債是可支配收入的兩倍。佢哋對上一次樓市爆破係1980年末,當時家庭負債是可支配收入的1.5倍,一爆之下,樓價迅即跌了40%。聽落恐怖,諗諗下,現時爆的機會仲大。當地都聞到燶味,財政部部長Johnsen呢排都向銀行施壓,要求銀行收緊對過度借貸人士做按揭,唔可以借85%或以上,希望遏抑住個勢。

你會話,歐洲係咁o架啦,西班牙、希臘、愛爾蘭全部出事,又如何?政府出手救就一天都光晒。最慘就係,歐洲人冇危機意識,上星期,挪威鑽油工人就因為政府將退休年齡由62歲上調到65歲而罷工,搞到政府每日唔見六億幾港元。連挪威國民都唔同情佢哋,話佢地一年只係開工16個星期,仲要係百萬富翁,少少事都唔忍得。下一站,仲唔輪你爆?

孫柏文

獨立股評人

本欄逢周二、四刊出

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